মার্কিন অর্থনীতিতে মন্দার পূর্বাভাস

মার্কিন অর্থনীতিতে টানা তেজিভাব থাকলে এখন কিছুটা মন্দাবস্থা দেখা দিচ্ছে। বন্ড মার্কেটের বর্তমান অবস্থা দেখে অর্থনীতিবিদরা আশঙ্কা করছেন খারাপ সময় আগত। এএফপি। মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প দাবি করছেন বেকারত্বের হার এখন ১৭ বছরের মধ্যে সর্বনি¤েœ। পুঁজিবাজারের সুচকগুলোও উর্ধমুখিতা নির্দেশ করছে। কিন্তু তা সত্ত্বেও অর্থনীতিবিদরা একটি সূচক নিয়ে আশঙ্কা করছেন। সূচকটি হলো ইল্ড কার্ভ বা বিনিয়োগ রেখা ( এটি ভবিষ্যত সুদের হারও নির্দেশ করে)। বিভিন্ন বন্ড বিভিন্ন মেয়াদের হওয়ার পরও এই রেখায় বিভিন্ন বন্ডের ক্রেডিট কোয়ালিটি (ডিফল্ট হওয়ার আশঙ্কা আছে কিনা) একই রকম দেখায়। এফটিএন ফিনান্সিয়ালের প্রধান অর্থনীতিবিদ ক্রিস্টোফার লো বলছেন, ‘১৯৫০ সাল থেকে বিনিয়োগ রেখার বিপরীতমুখী আচরণ দেখেই মন্দাবস্থার পূর্বাভাস করা হচ্ছে। এটি বিনিয়োগ থেকে প্রাপ্তির ধারণা দেয়। রেখাটি সূক্ষ্মভাবে পর্যবেক্ষণ করলে তা থেকে বিনিয়োগ, সরকারের স্বল্প ও দীর্ঘমেয়াদী ঋণের থেকে রিটার্নের পূর্বাভাস পাওয়া যায়। সাধারণত দুই থেকে ১০ বছরের বন্ডের হিসাবে নিয়ে গ্রাফটি তৈরি করা হয়। সাধারণত স্বল্পমেয়াদী বিনিয়োগের পর প্রাপ্তি কম এবং দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের ওপর প্রাপ্তি বেশি হয়ে থাকে। এর বিপরীত হলেও বিনিয়োগকারীদের আস্থার সঙ্কট দেখা দেয়। দীর্ঘমেয়াদে বিনিয়োগের পরিমাণ কমে যায়। গত বছর বিনিয়োগ রেখা সমান সমান হতে হতে এটি দীর্ঘমেয়াদী রেখার রূপ ধারণ করে। এ থেকে আগামী বছরগুলোতে বিনিয়োগকারীদের আস্থা কমে যাওয়ার ইঙ্গিত পাওয়া যাচ্ছে। ট্রেজারি দফতরের ১০ বছরের হিসাবপত্র বিশ্লেষণ করে দেখা গেছে ২০১৫ সালের ডিসেম্বর থেকে ১৬ সালের ডিসেম্বরের মধ্যে বিনিয়োগ রেখার সূচক ১৩৫ থেকে ৫১ তে নেমে এসেছে। ২০০৭ সালের অক্টোবরের পর এটি বিনিয়োগ রেখার সর্বনি¤œ অবস্থান। বৈশ্বিক অর্থনৈতিক সঙ্কট দেখা দেয়ার আগে ২০০৭ সালে সূচক ওই জায়গায় নেমে গিয়েছিল। বিনিয়োগ রেখা বিপরীতমুখী আচরণ করলে অর্থাৎ স্বল্পমেয়াদী রেখা দীর্ঘমেয়াদীর মতো হয়ে পড়লে পরিস্থিতি আরও খারাপ হবে। অক্সফোর্ড ইকোনমিক্সের প্রধান অর্থনীতিবিদ গ্যারি ডানকান বলেন, বর্তমান অবস্থা ভবিষ্যত অর্থনৈতিক সঙ্কোচনের ইঙ্গিত দিচ্ছে। মিসচ্যার্ট ফিনান্সিয়াল সার্ভিসের গ্রেগোরি ভলোখিন বলছেন, বিনিয়োগ রেখার পরিবর্তন ইঙ্গিত দিচ্ছে যে বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যতে আস্থা হারাবেন। বিনিয়োগ রেখার অস্বাভাবিক আচরণের কারণ মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক গত দুই বছরের সুদের হার পাঁচবার বাড়িয়েছে।